ZHICE RESEARCH JOURNAL
观察市场定价。 研究企业基本面。
以期权的隐含波动率、期限结构与偏斜，观察宏观环境及跨资产风险定价；以公开披露为基础，分析 AI 产业公司的资本开支、盈利质量与现金流。结合市场与基本面两种视角，持续更新研究判断。
公开阅读 · 来源可查 · 版本留存 · 非投资建议
市场如何定价风险？ 经营表现能否支持预期？
区分市场隐含预期、已披露经营结果与研究假设。期权定价不等于方向预测，公开信息也不构成对资金流向的完整追踪。
以证据为基础，以风险为尺度。
MACRO / OPTIONSMICRO / FUNDAMENTALSAI RESEARCH01 / OPTIONS
日更期权洞察
观察波动率、期限结构与跨资产风险定价。最新已发布会话日：2026-10-21
跨资产期权洞察 · 2026-10-21
10 月 21 日 META 的 IV30 升 11.05 点到 57.13%，7 日到 94.35%，30 日 25Δ 为 −19.64。投资级信用 ETF 的 IV30 降到 7.32%，30 日 25Δ 本日为 −4.16，两翼高于中心。10 月 20 日的 −1.73 不再当作本日读数。HYG 的 30 日 25Δ 仍为 NA。小盘 ETF 是 276.48 上的 19.16%，不并入 SPY 的 13.01% 或 QQQ 的 21.42%。利率和信用四只的 20 日 IV 分位第一次有数。对照日是 10 月 20 日，两个交易日相连。上述均为研究观察，不构成交易指令。
跨资产期权洞察 · 2026-10-20
10 月 20 日投资级信用 ETF 的 IV30 降 5.26 点回到 8.47%，30 日 25Δ 本日为 −1.73，Put 高于中心、Call 低于中心。10 月 19 日的 −1.05 不再当作本日读数。HYG 的 30 日 25Δ 重新为 NA，不回填 −3.74。纳指 ETF 降到 20.98%，左尾加到 −9.08。小盘 ETF 是 275.78 上的 19.23%，不并入 SPY 的 13.91%。先有链日的六只 20 日 IV 分位仍可读。对照日是 10 月 19 日，两个交易日相连。上述均为研究观察，不构成交易指令。
跨资产期权洞察 · 2026-10-19
10 月 19 日投资级信用 ETF 的 IV30 升 5.70 点到 13.73%，30 日 25Δ 本日为 −1.05，两翼低于中心。10 月 16 日的 −2.59 不再当作本日读数。HYG 的 30 日 25Δ 本日为 −3.74，不再写成 NA。纳指 ETF 降到 21.81%，小盘 ETF 是 271.28 上的 19.74%，不并入 SPY 的 14.27%。先有链日的六只第一次有了 20 日 IV 分位。上述均为研究观察，不构成交易指令。
02 / AI-CAPEX
AI Capex 公司研究
基于公开披露，研究资本开支、盈利质量、营运资本与现金流。
报告正在准备中，审核发布后将在这里展示。
03 / TOPICS
Zhice 专题研究
围绕 AI 产业与市场的关键问题，比较证据、情景假设与风险因素。
报告正在准备中，审核发布后将在这里展示。
04 / ZHICE 判断库
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